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鐵道部明發(fā)首期200億鐵建債 融資成本最高或降17億

2011-10-11 16:48:42  來源：新浪財經(jīng)   作者：曹磊  閱讀： 張家界日報社微信

    　　新浪財經(jīng)訊 10月11日消息，鐵道部今日發(fā)布公告，將于12日發(fā)行今年第一期200億中國鐵路建設(shè)債券。而10日，財政部剛剛宣布鐵路建設(shè)債券利息收入減半征所得稅，市場人士分析，財政部鐵建債稅收優(yōu)惠政策，此次最高可幫鐵道部降低逾17億融資成本。

    　　鐵道部公告顯示，該期鐵路建設(shè)債發(fā)行總規(guī)模200億元中，7年期品種發(fā)行規(guī)模100億，余下為20年期品種。公告招標文件表示，本期債券為利率招標。7年期品種的招標利率區(qū)間為5.13%—6.13%；20 年期品種的招標利率區(qū)間為5.53%—6.53%。

    　　平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊分析認為，此次債券利息所得稅減免一半，相當于減免利息的10%，“大致會讓鐵道部債券的收益率降低至原來的90%”。

    　　以100億7年期品種最高招標利率6.13%，10%的收益率利息為4.291億，“這意味著該品種借此優(yōu)惠政策降低逾4億融資成本”，石磊介紹。而以100億20年期品種最高招標利率6.53%算，降低融資成本逾13億。

    　　石磊同時強調(diào)，此算法采用的是會計算法，市場的定價未必于此相同，“因為市場投資機構(gòu)會偏好免稅效應(yīng)，可能因此中標利率下降”。有資深債券分析師對此解釋說，“這采用是靜態(tài)的算法，因為鐵道債的投資主體比較單一，會有其免稅需求的影響”。

    　　公告顯示，經(jīng)中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司綜合評定，發(fā)行人鐵道部主體信用等級為AAA，本期債券信用等級為AAA。該債券由鐵路建設(shè)基金提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔保。今后償債資金將來源于發(fā)行人日常生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金收入，并以發(fā)行人的日常營運資金為保障。

    　　鐵道部表示，本期發(fā)債募集資金將全部用于新建哈爾濱至大連鐵路客運專線、新建大同至西安鐵路、新建石家莊至武漢鐵路客運專線、新建杭州至

    　　長沙鐵路客運專線、新建合肥至福州鐵路、新建長沙至昆明鐵路客運專線、新建南寧至廣州鐵路黎塘至廣州段工程、湘桂鐵路衡陽至南寧段擴能改造工程、新建云桂鐵路、新建貴陽至廣州鐵路、新建蘭州至重慶鐵路和新建蘭新鐵路第二雙線。

    　　公告同時發(fā)布風(fēng)險提示，根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，2011—2012 年，鐵路大規(guī)模建設(shè)仍處于高峰期，其中2011年我國鐵路建設(shè)總投資將達7455 億元，鐵道部債務(wù)壓力將有所加大。數(shù)據(jù)顯示，鐵道部盈利水平較低，2010年凈利潤只有1500萬元，比2009年的27.4億元明顯降低。今年上半年利潤總額為42.9億元，僅為去年利潤總額667.8億元的6.4%。(曹磊 發(fā)自深圳)


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