有分析稱熱錢加速撤離中國，一定時期內(nèi)可能資本凈流出
繼上周三、周四和周五連續(xù)三個交易日觸及跌停后，銀行間外匯市場人民幣對美元即期匯率本周一(5日)盤中再度觸及交易區(qū)間下限。
多位外匯交易員對《經(jīng)濟參考報》記者分析說，現(xiàn)在市場買入美元的情況非常普遍，就5日的情況而言，由于部分銀行擔憂美元頭寸不足，因此選擇在早盤完成全天大部分購匯任務(wù)，造成早盤幾度跌停。
5日，央行暫停了連續(xù)提升中間價策略，將人民幣兌美元中間價設(shè)在6.3349元，比上周五降了39個基點。截至尾盤，人民幣兌美元報價為6.3619元。按與中間價上下千分之五的波動幅度計算，當日人民幣跌停價應(yīng)為6.3666元。從市場交易的表現(xiàn)來看，雖然中間價低開，但早盤人民幣幾度下探至跌停位。至此，人民幣對美元在即期交易市場已經(jīng)連續(xù)四個交易日觸及跌停。
路透社的數(shù)據(jù)顯示，5日香港離岸人民幣兌美元即期匯率(CNH)午間最新報價6.3815元；海外無本金交割遠期外匯匯率(NDF)一年期人民幣兌美元為6.3830元，上一個交易日為6.3820元。
年初以來，人民幣兌美元已累計升值超過3.5%，在追蹤監(jiān)測的25個新興經(jīng)濟體貨幣中升幅排第二位。彭博社日前對經(jīng)濟學家和分析師進行的一項預測性調(diào)查顯示，經(jīng)濟學家認為未來4個月人民幣兌美元的升值幅度可能小于1.6%。甚至，有不少境外機構(gòu)唱衰并“做空”人民幣。同時，受歐債危機導致的避險需求等因素影響，熱錢加速撤離中國的趨勢愈發(fā)明顯。對此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委建議，央行可以擴大人民幣對美元波動幅度，同時審慎推進“藏匯于民”政策。
香港特區(qū)政府財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局最新數(shù)字顯示，截至10月底，香港人民幣存款余額為6185億元，兩年來首次下降。分析人士指出，不少市場參與者都在利用在岸人民幣市場和香港離岸市場進行套利，包括企業(yè)使用人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算套利。香港金管局人士認為，香港人民幣新增存款出現(xiàn)放緩跡象，部分原因是受到歐債危機升溫的影響，另一部分原因則是境外投資者對中國經(jīng)濟走向及人民幣升值預期的不確定感增強，因此選擇拋售離岸人民幣買入美元。
“中國投資機會減少，房地產(chǎn)調(diào)控力度未放松，且面臨出口低迷的壓力，經(jīng)濟存在下行風險，特別是11月以來，人民幣升值步伐已大幅放緩。”中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長何帆分析稱，另一方面，美國為彌補投資不足和緩解就業(yè)壓力，也可能出臺政策鼓勵海外資本回流。對于中國經(jīng)濟而言，一旦熱錢加速流出，在一定程度上增加了準備金率下降的空間，但從另一個角度講也加大了貨幣政策調(diào)控的難度。
中國社科院學部委員余永定也撰文指出，當前NDF越來越受香港離岸美元/人民幣即期匯率和遠期匯率的影響，而后者在很大程度上則是由國際投資者的套利活動所決定。“在國內(nèi)利率較高而人民幣匯率不能充分升值的情況下，國際投資機構(gòu)有意唱衰并‘做空’中國，是導致離岸人民幣兌美元即期匯率走低的一大誘因。”余永定進一步指出，境外市場的人民幣匯率變化反過來會使投機資本進入中國的積極性進一步下降，甚至不排除一定時期內(nèi)的資本凈流出。
縱觀整個新興市場，資金流出跡象也十分明顯。摩根大通根據(jù)美國新興市場投資基金研究公司(EPFR)的數(shù)據(jù)分析說，“截至11月30日的當周，新興市場股票基金凈流出資金15億美元，為連續(xù)第三周凈流出。同時，當周新興市場債券基金凈流出資金7.26億美元，此前一周凈流出2.05億美元，即使是此前幾周表現(xiàn)堅挺的硬貨幣債券基金也出現(xiàn)4.26億美元的凈流出。
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